Während die US-Wirtschaft auf ein Rekordhoch zusteuert, hat sich die wirtschaftliche Stimmung in der Eurozone zuletzt etwas abgekühlt. Dennoch bleibt sie auf einem historisch hohen Niveau.

Die Expansion in den USA ist bereits jetzt die zweitlängste der Historie. Wenn nicht bis Mitte 2019 eine Rezession kommt, wird eine neue Rekorddauer erreicht. Am positiven Wachstumsumfeld ändert auch die leichte Abschwächung im ersten Quartal nichts. Die Steuerreform dürfte das Wachstum in den USA zunächst stützen. Allerdings vergrößert sie auch das Budgetdefizit und verschärft so das Problem des doppelten Defizits bei Staatsfinanzen und Leistungsbilanz.

Ausgehend von Rekordniveaus haben sich die Stimmungsindikatoren in der Eurozone und der deutsche Ifo-Index in den vergangenen Monaten etwas abgekühlt. Der neue Ifo-Index - neue Zusammensetzung mit Dienstleistungssektor und neuem Basisjahr - ist sogar fünfmal in Folge gefallen. Man spricht bereits ab drei Rückgängen von einer Wende im Konjunkturzyklus. Doch der Index befindet sich noch immer auf historisch hohem Niveau. Wir rechnen nicht mit einer signifikanten Wachstumsabschwächung in der Eurozone.

In den USA steigen die Zinsen. Dies liegt vor allem an der Bilanznormalisierung der FED und der gestiegenen Inflation. In den kommenden Monaten können wir von weiteren Zinsanhebungen ausgehen.

In den USA zieht die Inflation wie erwartet an. Auch die Produzentenpreise steigen weiter und nähern sich Rekordmarken. Die US-Notenbank FED hat im Oktober 2017 mit der Normalisierung ihrer Bilanz begonnen. Aktuell schrumpft sie um 30 Milliarden US-Dollar pro Monat. Dies strafft die Geldpolitik zusätzlich zu den Zinsanhebungen. Von Letzteren wiederum erwarten wir in diesem und im nächsten Jahr jeweils drei - für 2019 damit eine Zinsanhebung mehr als bisher prognostiziert. Die FED hat sich zuletzt sehr bestimmt in Richtung ihres anhaltenden Straffungskurses geäußert.

Nach einem holprigem Jahresbeginn haben sich die Kapitalmärkte wieder beruhigt. Durch die Entspannung der politischen Situation sollten sowohl Aktienkurse als auch Renditen sicherer Staatsanleihen weiter steigen.

Bisher ist dieses Jahr für die Kapitalmärkte mäßig verlaufen: Handelsstreitigkeiten und zunehmende geopolitische Spannungen drücken auf die Stimmung der Anleger. Der Zinsanstieg sicherer Staatsanleihen und die Turbulenzen an den Aktienmärkten ließen im ersten Quartal kaum positive Gesamterträge zu. Auch das zweite Quartal begann holprig. Doch zuletzt konnten die Aktienmärkte von der Entspannung der geopolitischen Situation und der nachlassenden Handelskriegsrhetorik profitieren. Der daraus resultierende Renditeanstieg der sicheren Staatsanleihen hat jedoch die Gesamterträge der meisten Rentenpapiere wieder in den negativen Bereich fallen lassen.

Auf den Aktienmärkten hat sich die Situation nach den starken Schwankungen Anfang Februar entspannt. Dennoch bleibt die Schwankungsintensität höher als über weite Strecken des Vorjahres. Insgesamt ist das Umfeld für Aktien seit der Korrektur an den Aktienmärkten im Februar schwierig.

Wir gehen allerdings davon aus, dass das globale Wachstum ordentlich bleiben dürfte und die Unternehmensgewinne gut unterstützt bleiben. Dies sollte die Aktienkurse wieder nach oben führen - wenngleich das Aufwärtspotenzial durch die nachlassende Unterstützung der Geldpolitik begrenzt ist.

Auch hat die Aufwärtsbewegung bei den Renditen sicherer Staatsanleihen wieder an Fahrt gewonnen. Die Renditen von zehnjährigen US-Staatsanleihen haben dabei sogar die Marke von drei Prozent erreicht, zum ersten Mal seit Januar 2014. Damit sind die Renditen sicherer Staatsanleihen aufgrund der guten Wachstumsdynamik und höheren Inflationserwartungen seit Jahresbeginn deutlich gestiegen.

Die FED hat ihren Zinsanhebungszyklus bekräftigt. Wir rechnen 2019 mit einer Zinsanhebung mehr als bisher. Das bedeutet leicht höhere Renditeziele für US-Staatsanleihen. Sollte die Inflation nicht deutlich überraschen, dürften die Renditen für zehnjährige US-Staatsanleihen damit am Jahresende nahe an den aktuellen Ständen notieren.

Die Renditen für deutsche Bundesanleihen haben mehr Luft nach oben. Die EZB hat ihre Nettokäufe in 2018 beendet und die erste Zinsanhebung in 2019 wird wohl verstärkt im Fokus der Märkte stehen. Zwar könnten die Unsicherheit um die Regierungsbildung in Italien und das Ende der EZB-Nettokäufe kurzzeitig die Risikoprämien bei Peripherieanleihen erhöhen. Jedoch sollte nur eine rein populistische Regierung in Italien die Risikoaufschläge dauerhaft unter Druck setzen. Die europäischen Aktienmärkte bieten mit den niedrigen Zinsen und kräftig sprudelnden Unternehmensgewinnen gute Chancen.

Die deutsche Wirtschaft ist seit Jahren stabil und erfolgreich. Dass sich das in naher Zukunft ändert - unwahrscheinlich. Mit dem MEAG ProInvest können Anleger auf genau diese Stärke setzen - denn der Fonds setzt überwiegend auf deutsche Unternehmen.

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Auf Aktien zu setzen lohnt sich

"Der zweitbeste Zeitpunkt Aktien zu erwerben ist "jetzt" - der erstbeste liegt weit in der Vergangenheit." So besagt es eine alte Anlegerweisheit. Und genauso könnte es sich beim deutschen Aktienfonds MEAG ProInvest verhalten.

Generell gilt in der aktuellen Niedrigzinspolitik: Wer langfristig Vermögen aufbauen oder für die Altersvorsorge sparen möchte, kommt an Aktien nicht vorbei. Zwar sind die Zinsen in den USA zuletzt wieder gestiegen, doch dürften sie auf einem niedrigen Niveau bleiben. Selbst dann, wenn Europa in der Entwicklung nachziehen dürfte. Dafür spricht schon allein die Schuldensituation in einigen südlichen Ländern Europas. Höhere Zinsen könnten sie kaum verkraften.

Gerade deutsche Aktien überzeugen aktuell mit einer soliden Gewinnsituation. Das hat die noch laufende Berichtssaison noch einmal deutlich bewiesen. Die Dividendenausschüttungen haben im Jahr 2018 neue Bestmarken erreicht und spiegeln die gute Ertragslage der Unternehmen wider. Auch für die Zukunft sind die Aussichten gut: Experten zufolge ist die Wahrscheinlichkeit, dass die Gewinne im weiteren Verlauf positiv überraschen, höher als umgekehrt.

Im internationalen Vergleich stehen deutsche Aktien ebenfalls gut da. Durch die sehr internationale Aufstellung deutscher Konzerne kann der Anleger vom globalen Wachstum profitieren. Die Bewertungen sind jedoch relativ zu den USA und den Emerging Markets günstiger - und der Anleger hat nicht das direkte Fremdwährungsrisiko. Selbst die US-amerikanischen Handelspolitik konnte dem Aufwärtstrend der deutschen Unternehmen bisher wenig anhaben. Ein guter Zeitpunkt also, in den deutschen Aktienfonds MEAG ProInvest zu investieren.

Die jahresdurchschnittliche Wertentwicklung des MEAG ProInvest beträgt über die vergangenen fünf Jahre 11,27 Prozent (Stand:30.04.2018) - das kann sich sehen lassen. Die gesamte Wertentwicklung über diesen Zeitraum beläuft sich auf mehr als 70 Prozent. Angesichts der niedrigen Zinsen auf Anleihen sind das sehr gute Zahlen.

Für deutsche Aktien und den MEAG ProInvest spricht zudem, dass Anleger im vertrauten Umfeld heimatlicher Unternehmenswerte bleiben. Das ist solide, stabil und langfristig ertragreich.

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Unser Fondsmanagement wählt für den MEAG ProInvest nur die Crème de la Crème der deutschen Unternehmenselite aus. Blue Chips, also Unternehmen mit besonders hohem Wert, aus Deutschlands führendem Aktienindex, dem DAX, werden ergänzt um einige aussichtsreiche Unternehmen mit noch kleinerer Börsenkapitalisierung. In der Mischung werden Einzelwertrisiken diversifiziert und der Anleger erhält die volle Kraft und Stärke des deutschen Aktienmarktes. Made in Germany - dieses Qualitätssiegel gilt auch für den MEAG ProInvest.

Wertentwicklung* der vergangenen 12-Monats-Zeiträume

 

*Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten (wie z. B. Verwaltungsvergütung). Die Nettowertentwicklung berücksichtigt zusätzlich den Ausgabeaufschlag, der die Wertentwicklung mindert. Bei einem beispielhaften Anlagebetrag von 1.000 Euro fällt beim Anleger einmalig bei Kauf ein Ausgabeaufschlag in Höhe von 5,0% (= 47,62 Euro) an. Da der Ausgabeaufschlag nur im ersten Jahr anfällt, unterscheidet sich die Darstellung brutto/netto nur in diesem Jahr. Es können dem Anleger zusätzlich die Wertentwicklung mindernde Depotgebühren entstehen. Angaben zur bisherigen Wertentwicklung sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.

 

Quelle: MEAG.